Доверительное управление: сбалансированный инвестиционный портфель

Преуспевающий предприниматель 42 лет, владелец нескольких компаний в сфере новых информационных технологий, хотел бы вывести из бизнеса около 30% капитала, чтобы создать достойный "финансовый резерв" на случай проблем с бизнесом или болезни. Опыта инвестирования у него нет, но он много слышал об этом от своих зарубежных коллег. Он ищет вариант доверительного управления, которое обеспечит долговременный рост капитала (не менее 8% годовых), получение дохода и оперативный доступ к деньгам.

Я рекомендовал инвестору создать сбалансированный инвестиционный портфель, состоящий из акций (47%), облигаций (29%) и альтернативных инвестиций (24%), распределив средства между 16 международными инвестиционными фондами. По доходности такая стратегия доверительного управления уступает инвестиционному портфелю, который целиком состоит из акций, но за счет многообразия видов вложений более устойчив к рыночному риску и во время падения фондовых рынков дешевеет гораздо меньше.

Этому, в частности, способствует тот факт, что стоимость облигаций и акций часто двигается в противоположном направлении: когда котировки акций растут, облигации падают и наоборот. Например, во время бума на фондовом рынке в 1995 - 2000 гг. вложения в акции были самыми доходными, принося в среднем 15% годовых, а инвестиции в облигации - мало доходными или даже убыточными. А с 2000 г. , наоборот, акции дешевеют, а облигации дорожают - доходность вложений в них выросла и за последний год (апрель 2002 г. - апрель 2003 г. ) составила в среднем 15% , а инвестиции в европейские облигации принесли за тот же период более 30%.

Пропорции, в которых средства распределяются между различными активами, зависят от соотношения риск - доход, которое готов принять инвестор при выборе стратегии доверительного управления. Судя по стоящим перед ним задачам и желанию иметь не менее 8% годового дохода, можно предположить, что уровень его риска чуть ниже среднего. Поэтому я рекомендовал вложить в акции, как наиболее рискованную, но потенциально доходную часть инвестиционного портфеля, менее 50% денег. Облигации, составляющие почти треть портфеля, - в основном обязательства развитых стран и корпораций с высоким кредитным рейтингом (не ниже А).

Современная теория рекомендует иметь в инвестиционном портфеле 20 - 30% альтернативных инвестиций, слабо связанных с динамикой фондового рынка, что еще больше повышает устойчивость портфеля к рыночному риску. Обычно это недвижимость, страховые полисы, обесцененные акции и облигации, арбитраж и др.

При таком подходе к организации доверительного управления, инвестиционный портфель диверсифицируется не только по направлениям инвестиций, но и по регионам, например, вложения в акции распределяются так: 55% - в американские, 30% - в европейские, 15% - в другие. Также выделяются секторные инвестиции: биотехнология, энергетика, телекоммуникации и др. Для каждого элемента инвестиционного портфеля предлагаются соответствующие фонды, которые в последние годы показали лучшие результаты. Например, 5% инвестиций в акции будут вложены в Китай через один из лучших фондов - Aberdeen IF China Opportunities: он за последние четыре года принес вкладчикам 112% дохода и имеет высокий рейтинг Standard & Poor's - четыре звезды. Аналогичным образом были подобраны фонды для остальных инвестиций, всего в портфеле их оказалось 16.

Об эффективности этой стратегии доверительного управления судить пока рано - она была сформирована недавно. За время существования фондового рынка акции приносили своим владельцам в среднем около 11% годовых, облигации - около 6%, а лучшие из альтернативных инвестиций показывают "всепогодную" доходность 8 - 15%. Поэтому в долгосрочном плане можно ожидать среднюю доходность этого инвестиционного портфеля в районе 8 - 10% годовых, что соответствует поставленной цели.

Данная стратегия доверительного управления - лишь одно из возможных решений. Личные обстоятельства и потребности каждого человека уникальны. Доброго здоровья Вашим финансам.

Дополнительную информацию по тематике "Инвестиционный портфель" - вы можете получить на следующих сайтах :

Балтийское финансовое агентство
Управление инвестиционным портфелем клиента, брокерские операции на рынке ценных бумаг. Операции с векселями.

Деловые услуги, инвестиционная компания
Брокерское обслуживание на российском рынке акций, депозитарные услуги, управление активами, фондовый центр. Аналитические обзоры рынка. Фокус-лист для управления портфелем американских акций.

Chase Manhattan Corporation
Работает в 50 странах мира.
J.P. Morgan Chase & Co. - один из крупнейших банков мира. Имеет свои отделения более чем в 50 странах. Основные операции фирма проводит в следующих сегментах:

1. Банковские инвестиции
2. Управление инвестициями и частные вклады
3. Услуги по хранению драгоценностей и ценных бумаг
4. Финансовые услуги

Штаб-квартира банка расположена в Нью-Йорке. Банк имеет более 30 миллионов постоянных клиентов среди которых много корпораций, институциональных и государственных учреждений.

Citibank

Крупнейший банк в мире. Имеет 200 миллионов клиентов в более чем 100 странах. Citigroup - первая крупная финансовая компания в США, занимающаяся одновременно банковскими услугами, страхованием и инвестициями.

Credit Suisse First Boston

Международный инвестиционный банк. Головные офисы в США, Англии и Швейцарии. Обслуживает институциональных, корпоративных и правительственных клиентов. Основные направления деятельности: андеррайтинг ценных бумаг, торговля, инвестиции, акции, финансовые консультации, инвестиционные исследования, венчурный капитал и управление активами.

Wachovia Corporation

Корпорация предлагает своим клиентам широкий перечень финансовых услуг, таких как банковские, управление активами, корпоративные и инвестиционные банковские продукты и услуги.