Инвестиционное решение невозможно принять "на всю оставшуюся жизнь". С течением времени меняются рынки, законодательство, наконец, личные обстоятельства, а с ними и цели инвестирования. Вложения, которые еще вчера выглядели привлекательными, сегодня могут быть убыточными или чересчур рискованными и наоборот. Поэтому полезно периодически проводить ревизию того, как размещены ваши деньги, чтобы вовремя внести необходимые коррективы в структуру своих финансов.

Начало года - идеальный период для такой работы. Поэтому самое время поговорить об основных принципах проведения такой ревизии и изменениях, произошедших за минувший год.

Прежде всего необходимо привести пропорции своих инвестиций в "норму". Например, за год немного изменилась структура типичного портфеля, ориентированного на доход 12-15% годовых. Обычно он состоит преимущественно из ценных бумаг развитых стран - США и Западной Европы. У одного из моих клиентов в нем 40% приходилось на облигации (они более надежны) и 60% - на акции (они более доходны, но и рискованны). За год акции принесли 30% дохода, а облигации - 10%, что увеличило долю акций в этом портфеле до 64%. За год он подорожал на 22%. Это очень неплохо, но сейчас структуру портфеля надо вернуть в исходное состояние. Такое регулярное выравнивание позволяет инвестору сохранять выбранное соотношение риска и дохода.

Это правило распространяется и на другие виды вложений. Например, события последних лет на валютном рынке доказали необходимость использования валютной корзины при организации личных финансов. Прошедший год принес большие убытки тем россиянам, которые не смогли преодолеть свою любовь к доллару или просто по привычке держали в них все свои сбережения. Их потери доходили до 20%. Те же, кто держал свои сбережения в разных валютах, прошли это испытание без потерь. При правильно составленной корзине колебания валютных курсов не создают особых проблем. Многие аналитики прогнозируют, что в этом году падение доллара продолжится, и инвесторам в любом случае необходимо решить, как реагировать на это и максимально застраховать себя от неприятных последствий. Но любую валютную корзину также придется периодически балансировать.

Впрочем, "ревизия" вложений не ограничивается выравниванием их структуры. Следует регулярно проверять достаточность диверсификации личных финансов, их соответствие "стратегическому плану". Кроме того, не следует забывать и о внесении необходимых изменений, связанных с цикличностью рынка. Например, в этом году эксперты считают более вероятным падение котировок облигаций. Поэтому вряд ли стоит ожидать хорошей отдачи от инвестиций в облигации и соответствующие фонды, хотя и полностью исключать их из своего портфеля тоже не стоит.

Вообще, 2003 год был очень успешным для инвесторов, работающих на западных фондовых рынках. Для США это было лучшее время за последние три года. Об этом свидетельствует рост фондовых индексов: Dow Jones прибавил 24% , Nasdaq - более 50%. Эксперты ожидают неплохой рост и в этом году. Это повод для размышлений тем, кто предпочитает размещать средства на банковских депозитах. В 2003 г. ставки по вкладам в западных банках, например, в долларах редко превышали 0,5% годовых, а в евро были менее 2%. Вряд ли ситуация изменится кардинально и в 2004 г. В этой связи консервативным инвесторам следует обратить внимание на существующие инструменты, которые при высокой надежности и гарантии сохранности капитала могут принести существенный доход. Один из вариантов - структурированные продукты или специальные векселя ведущих западных банков, которые гарантируют небольшой минимальный доход, а при благоприятной ситуации на фондовом рынке - дополнительный доход, часто более 10% годовых. Так, владельцы подобного векселя одного из крупнейших французских банков в 2003 г. получили доход в размере 20%.

Это не единственная задача, которую надо решить тем, чьи деньги размещены на депозитах в западноевропейских банках. Менее чем через год начнет действовать так называемая директива ЕС по налогообложению дохода от банковских депозитов. С 1 января 2005 г. страны - члены ЕС начнут обмениваться информацией о вкладах граждан зарубежных стран для их учета при начислении налогов. Некоторым странам - Австрии, Бельгии, Люксембургу и Швейцарии - пока удалось отбиться: их банки будут сами взимать налог со своих вкладчиков (вначале 15% , а через несколько лет и 35% от дохода) и перечислять его в страны, гражданами которых являются их зарубежные клиенты. Тем, для кого важен вопрос тайны вклада, следует использовать 2004 г. , чтобы подготовиться к грядущим переменам.

Если забежать немного вперед и попытаться спрогнозировать дальнейшее развитие событий в сфере борьбы с отмыванием денег и сбора налогов, то можно предположить, что принцип "банковской тайны" в недалеком будущем может умереть и частным лицам придется строить свои планы, исходя из этого. Не за горами и то время, когда наши налоговые органы тоже начнут получать информацию из европейских банков об их российских вкладчиках. Готовиться к этому надо сейчас.

Личные обстоятельства и потребности каждого человека уникальны. Доброго здоровья вашим финансам!

Дополнительную информацию по тематике "Финансовый анализ ценных бумаг" - вы можете получить на следующих сайтах :

Интерспрэд-Инвест
Сферой деятельности финансовой группы являются акции, векселя, котировки, аналитика, бартер, дебиторская задолженность, помощь при регистрации ценных бумаг в ФКЦБ, реструктуризация, арбитраж, оценка, юридические услуги.

ООО «Аллен-Финанс»
Основные направления деятельности: брокерское обслуживание на фондовом и вексельном рынках, операции с государственными и муниципальными долговыми ценными бумагами, услуги в области корпоративных финансов, аналитическая поддержка.

Банк Нью-Йорка - один из крупнейших американских банков. Основан в 1874 г. А. Гамильтоном. Старейший банк США является основой финансового холдинга The Bank of New York Company, Inc. (NYSE: BK). Компания предлагает полный комплект банковских и финансовых услуг для корпоративных и индивидуальных клиентов.

BNP Paribas

Французский банк, один из крупнейших в Европе. Третий по величине банк в мире. Отделения в 85 странах, в которых работают более 88 тысяч человек. Головной офис банка расположен в Париже

Citibank

Крупнейший банк в мире. Имеет 200 миллионов клиентов в более чем 100 странах. Citigroup - первая крупная финансовая компания в США, занимающаяся одновременно банковскими услугами, страхованием и инвестициями.

Commerzbank (Германия)

Активы Комерцбанка составляют около 400 миллиардов евро. Является лидирующим банком Европы на рынке обслуживания частных лиц. 35000 работников обслуживают около 6 милионов клиентов.

Credit Suisse First Boston

Международный инвестиционный банк. Головные офисы в США, Англии и Швейцарии. Обслуживает институциональных, корпоративных и правительственных клиентов. Основные направления деятельности: андеррайтинг ценных бумаг, торговля, инвестиции, акции, финансовые консультации, инвестиционные исследования, венчурный капитал и управление активами.